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《巴菲特传》:浮存金的微妙

admin2020-03-20 15:52:12121人围观

  巴菲特接收伯克希尔·哈撒韦的49年里,每年完成了19.7%的复合增加率,而巴菲特滚雪球的十分微妙就是“浮存金”,明天我们就来讲说甚么是浮存金,巴菲特有时若何应用浮存金,来打造他的巴菲特投资帝国的。

  01 甚么是浮存金?

  浮存金的概念,其实起源于保险业,巴菲特在给股东的信件中,是如许说明这个概念的:“保险公司现在收取保险费,并在以后理赔,这类现在汇集的保费就是浮存金。”保险公司可以将这笔资金投资到股市中,取得收益。

  巴菲特认为保险业的浮存金就像火箭燃料一样,具有宏大年夜的推动力,浮存金就是现金,也就是可以用来投资的现金通道。

  本来格雷厄姆的公司就是做保险营业的,所以巴菲特对浮存金的概念管窥蠡测,而且把它应用在以后的投资中。

  02 蓝带印花公司的投资

  我先来讲说蓝带印花公司(又称作蓝筹印花公司),它主要的营业是为一些商家供给礼品赠券,比如超市、加油站等。商家向蓝带印花公司购置礼品券,然后以促销的方法赠予给花费者,花费者汇集到必然数量的礼券以后,再到蓝带印花公司去换一些赠品,比如烤箱、地毯之类的。

  关于这类促销方法,我们能够素昧生平,然则关于18世纪五六十年代的美国来讲,这类方法很受欢迎,很开蓝带印花公司成了加州十分的礼券公司。

  1965年,蓝带公司因为被9个大年夜股东控股,被联邦法院告状,终究大年夜股东们不能不保持完整的控股权。也正是这个时分,这家公司进入了巴菲特和芒格的视野(这是芒格和巴菲特的第2次协作)。

  你有没有发明,蓝带印花公司的资金中,也会有一大年夜局部浮存金,因为商家购置礼券,到花费者来兑换赠品,是需求一段时间的,这跟保险营业是一个事理。所以巴菲特看中的其实不是其余,正是蓝带公司长年逗留在账户上的一大年夜笔可以自在安排的浮存金。

  买入足够多的股分后,巴菲特和芒格胜利的进入了蓝带印花公司的董事会,后来又其胜利的转型为投资控股公司。

  正是应用了蓝带印花公司的这笔浮存金,才有了后来投资喜诗糖果、可口可乐等品牌的成本。

  明天,我为大年夜家引见了巴菲特滚雪球的微妙----浮存金,然后他应用这一概念,胜利的投资了蓝带印花公司。明天我们就来讲讲巴菲特和芒格之间的故事,敬请等待。

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